独角兽研究报告风投崛起推动中国独角兽大量增加

PitchBook报告，在美国挑起全球贸易争端的时候，投入到总部位于中国的公司的风险资本规模也在上升。在2018年中国注定会成为全球关注的焦点。

由于新的中国投资基金的成立，中国公司获得投资也越来越容易。中国新时代技术基金与日本软银远景基金类似。而且中国许多科技公司在投资行业做的也非常出色。

2018年融资规模最为耀眼的要数蚂蚁金服，该公司进行了C轮融资，融资的规模高达140亿美元。这项融资活动出现在蚂蚁金服将要剥离出来单独上市的前夕。蚂蚁金服的这轮融资规模基本上是2016年滴滴出行73亿美元融资规模的2倍。此次出行此前的融资规模在过去8年间在中国公司融资排行榜上高居第二位。

今年中国独角兽公司的融资规模基本上可以确定将会非常耀眼，比如新闻和信息提供品台今日头条、共享单车公司Ofo、在线英语教育服务提供商VIPkid。

在2018年第一家进入独角兽行列的是总部位于北京的美菜。美菜这家公司主要是帮助农民把蔬菜直接销售给餐馆。2018年1月份美菜融资4.5亿美元，估值28亿美元，由Tiger Global Management和中国媒体资本领投。在美菜融资完成一周后，电动汽车共享服务提供商曹操专车总部在杭州，融资1.56亿美元，估值16亿美元。最近，在2018年6月份，比特币挖矿硬件服务提供商Bitmain融资4亿美元，估值120亿美元。

Bitmain总部位于北京，由IDG资本和红杉资本领投。

根据PitchBook的数据，以下是中国2018年估值超过10亿美元的公司。

根据Unicorn Report的报告，在大量风投资本的推动下，美国的独角兽在2017年再次活跃起来，而且融资规模逼近200亿美元。2017年美国独角兽交易总价值为196亿美元，这是美国独角兽交易总额连续4年超过130亿美元。

美国拥有132加独角兽公司。美国所有独角兽估值总额在2009年为350亿美元，但是到今天这个数字增长了20多倍。

美国所有独角兽估值的总额为7180亿美元。自2016年以来，美国所有独角兽估值总额增长了1000亿美元。

最近几年美国独角兽数量增速一直保持在10%以上。过去4年间超过30家新公司的估值超过10亿美元。在2017年美国独角兽公司增加了13家。

独角兽将继续融资，融资交易量在2017年创下了历史新高。

在2017年美国独角兽交易数量虽然没有创下历史新高，但是投资的数量却在继续飙升。在2017年至少有79家公司的估值超过了10亿美元。自2014年以来，每年投资到独角兽公司的资金总额都在130亿美元以上。2017年这个数字达到了创纪录的196亿美元。去年独角兽的投资活动数量改变了2015年至2016年下降30%的趋势，预计未来投资活动将会继续保持强劲的状态。如果2018年独角兽交易的数量能够保持下去，预计2018年美国独角兽交易数量将会再次创下新高。很显然市场上不缺钱。风投机构目前手中的资金按照目前的投资水平可以支撑至少4年。另外，独角兽最初几年提交IPO文件可能会显示独角兽的数量在减少，但是投资者仍然应该对独角兽团体保持信心。

在2014年之前10亿美元以上的初创企业数量是非常少的，此后独角兽企业数量开始增加，并且成为风投行业主要关注的对象。2017年22%的资本投入到了价值10亿美元以上的独角兽企业。对独角兽的投资交易真正落地的占所有交易的比例还不到1%。这些独角兽公司的估值总额逼近7000亿美元，这也是为什么独角兽群体能获得这么多关注的一个原因。

也有许多风投机构带着嘲讽的态度去看待独角兽公司，许多投资机构是在假设独角兽公司未来会继续迅猛成长的情况下投资独角兽公司的。最近的研究文章表明，有些独角兽公司是非常复杂的，而且独角兽公司行业已经出现了高估的现象。

与此同时，独角兽公司也体现了风险投资行业许多的本质：高速成长的私营企业运用较高的技术，并能给许多投资者带来潜在的回报。不管外界是怎么看待独角兽公司的，但是独角兽公司是那些受风投行业资本追逐的初创企业。

2014年以前美国独角兽的数量与之后独角兽的数量相差很大。在2013年Aileen Lee提出了“独角兽”这一概念，把估值超过10亿美元以上的初创企业称为独角兽。

贷款服务公司也增加了对独角兽企业的风险敞口，主要的非传统投资者已经增加了对独角兽的投资参与比例。自2014年以来，美国的风投基金已经融资了大约1500亿美元，这一数字基本上鱼过去7年的融资数据相等。

自2014年以来，美国已经有143家独角兽公司，2016年诞生了22家，2017年诞生了31家。从图表中我们可以很清楚地看到2014年以前美国每年诞生的独角兽数量非常少，214年之后每年诞生的独角兽数量都在22家以上。

去年New Enterprise Associates融资规模在美国是最大的，达到了33亿美元。现在据报道称，红杉资本正在进行一项融资，规模在50亿美元至80亿美元之间。风投资本的快速成长也在更大范围内推动了美国独角兽数量的快速增加。

融资渠道的便捷是美国独角兽公司数量大幅增加的重要因素之一。资本的便利获得程度在过去10年前相比是很难想象的。在一些情况下，资本的便于获得程度已经让资本退出变得没那么重要。在2017年，风投资本退出创业公司的时间长度已经达到了6.4年，这与10年前相比长了一年。

人们把大量的注意力都放在了独角兽的估值上，其实独角兽公司的融资规模也应该被关注。

从创业公司成长为独角兽公司，美国独角兽公司所需要的平均时长为7.5年，中位数为6.8年。目前美国所有独角兽的估值总额已经超过了7000亿美元。

美国的独角兽企业：

公司 融资总额（亿美元） 过去12个月融资状况（亿美元） 员工数量 活跃投资者数量

优步 131.881 12.5 17000 141

WeWork 46.869 30 4000 24

Lyft 41.124 21 1800 85

Airbnb 34.031 10.033 2500 68

Palantir Technology 27.526 2000 71

Magic Leap 18.892 5.02 1200 29

SoFi 18.766 5 1000 49

Moderna Therapeutics 18.379 5 500 22

SpaceX 17.599 4.5 6000 32

Pinterest 14.463 1.5 1200 63

Intarcia Therapeutics 14.335 6.15 271 39

Grail 13.117 12.117 22

Wish 12.503 5 900 43

Katerra 11.09 10.25 1300 15

Bloom能源 9.32 925 37

Instacart 9.261 6.13 619 40

Draftkings 8.988 11.87 425 41

Thersnos 8.104 220 17

Slack 8.007 2.5 650 37

Compass 7.752 5.5 3000 21

Planet 7.725 5.75 201 27

Tae Technologies 7.705 64 10

Pivotal Software 7.581 2000 5

奥斯卡 7.389 153 31

Domo 7.299 1.151 500 46

本文节选PitchBook发布的《独角兽研究报告2018年》(雨辰)

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