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【资讯】注册制改革应该回归股市的本质

发布时间:2020-10-17 01:19:04 阅读: 来源:保险杠厂家

注册制改革应该回归股市的本质

国务院11月19日召开的常委会议要求抓紧出台股票发行注册制改革方案,取消股票发行的持续盈利条件,降低小微和创新型企业上市门槛。  国务院这次会议的主题是如何破解企业融资难、融资成本高的问题。为此,国务院常务会议决定采取一系列措施来缓解企业融资难、融资成本高的难题。注册制改革是其中一个举措。不过,在这项改革中还需注意的是,要避免一些企业上市融资就是为了圈钱。新一轮改革就是需要通过良好的制度设计避免这些情况的重现。

众所周知,在新股发行受到总量控制和一系列改革预期的推动下,最近3个多月中国资本市场略有好转,呈现出一线生机。但市场对这次上涨的性质一直存在争议,反弹反转之争不绝于耳,市场走势也一波三折。因此,这种来之不易的脆弱的牛市局面更需要管理层倍加呵护。否则,股市极有可能重归于熊。  非常有必要讲清楚股票市场的功能和注册制改革的实质。首先,我们分析股票市场的功能,教材一般都会告诉我们股票市场有很多功能,融资功能、价格发现功能等,这些功能固然不错,但是没有突出重点。其实,资本市场最主要的功能是将社会资金与最好的企业、最好的创意快速对接的问题,是为好的公司、好的创意服务,并非主要为大众企业服务。是为最好的公司、最好的创意锦上添花,不是为普通大众企业雪中送炭。社会资金有限的,不是取之不尽用之不竭的。如何将有限的资金最有效的使用,股票市场应运而生,不得不说这是人类发明的最伟大的机制之一。相反,如果股票市场不能把有限的资金有效的运用到最好的公司身上,那将不是创造财富,而是毁灭财富。中国的股票市场20年来,上证指数基本原地踏步,令社会上各方都在思考问题所在。  另一方面,腾讯、百度、阿里巴巴等过去10多年崛起的互联网巨头,没有一家能在内地资本市场上市。他们的成长过程,内地股民无缘分享。痛定思痛,当一个股票市场附着了较强的融资导向性,就会导致这种情况。未来的改革效果应该是,按照市场的规律,将资金分配给好的公司,而不将太多的资金分配给了不值得分配的公司,以避免浪费。  其次,注册制改革的实质,就是要使股票市场真正按照市场规律去运行,去完成资金与最好公司的有效对接。注册制不意味着新股发行不受节制,谁想发行谁就发行;注册制更需要搞好总量控制。市场并不是害怕融资,而是害怕无节制。2014年一月份新股重启,股指应声下跌,而随后明确了今年拟发行总量控制在100家以内,股市才重新震荡上涨。  因此,注册制改革应该回归股票市场的本质,让市场充分发挥作用,同时,在吸取以往经验的基础上完善规制。

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