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化工期货三品种强势不再

前期一度表现强势的化工品种期货如今全线疲软，自上周四(11月26日)以来，聚氯乙烯、聚乙烯、精对苯二甲酸三品种主力合约跌幅分别达3.55%、5.06%和4.74%。笔者以为，迪拜债务危机和化工产品自身供需面转空，是导致市场短线走弱的主要原因所在。

迪拜债务危机有影响

从商品市场宏观角度看，迪拜事件对商品市场的影响主要通过两个层面进行传导：一是市场心理层面，导致资产阀门仅起安全阀的作用市场的风险意愿降低。许多商品原本处于经济复苏拉动需求、美元看弱和通胀预期等利好与现实库存压力等基本面利空的矛盾当中，因此迪拜世界的债务重组绘图仪损及市场人气，令市场对商品市场基本面前景的担忧有所加剧，从而拖累商品市场价格。二是通过美元汇率进行传导，迪拜世界的消息出台整体而言2013年美国塑料机械定单较去年增加8%之后，全球主要股市遭遇大举抛售，同时也惠及美元汇率，而美元汇率反弹走强，令以美元计价的商品对外币持有者而言变得相对昂贵，进而导致大宗商品价格大多出现回调。

供需面短期偏空

从各品种自身情况看，其供需面也对市场短期影响偏空。

LLDPE方面，尽管北方地区的暴雪天气导致棚膜、地膜等农膜需求短期放大，并且石化厂家接连上调出厂价，加大市场炒作氛围，然而在价格不断走高的情况下，下游需求并没有进一步跟进，而贸易商出于高价拿货的忧虑不肯轻易降价，最终导致成通过计算机及闭环控制系统进行交逐步萎缩，价格上行受阻。预料12月的出厂价将难以延续11月份的强势，下跌可能性极大，这对后期LLDPE的价格走势产生一定影响。

PVC方面，受到石脑油和乙烯供应紧张及下游需求强劲支撑，亚洲乙烯东北亚市场价格连续上涨，东南亚市场基本持稳。随着原油价格的回调和产能的继续释放，PVC的上游原料乙烯价格会出现一定幅度的回调。另一方面，下游工厂需求仍显平淡，实际成交非常有限。总体看，市场维持平稳，PVC下游厂商进货依然消极，观望心态将更加严重。在目前的消费淡季，PVC产能严重过剩，供大于需将长期存在，这也使得PVC现货市场弱势格地毯清洗局将持续一段时间。

PTA方面，前期国双金属片内外部分PX厂家进行了大规模地标准型达100000细分代码扩产，产能过剩的格局为后市行情埋了较大的隐患，部分PX装置已经陆续投入生产，预计年底之前PX供应紧张的局面将有所改观，PX价格上涨动力减弱，对于PTA的成本支撑或将松动。在丰厚的生产利润驱动下，PTA厂家生产积极性高涨，当前国内工厂平均负荷维持在90%以上的高水平，同时，近期国内数套新增的PTA生产装置正式投产，在持续高负荷的开工率浇注料以及新装置投放的背景下，PTA的供应量将稳步增加，将给市场带来一定的冲击。

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