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叶檀藏金于民之后是藏汇于民

发布时间:2021-01-25 10:15:49 阅读: 来源:保险杠厂家

叶檀:藏金于民之后是藏汇于民

藏金于民与藏汇于民之后,是人民币国际化。  不知不觉,中国民间已经拥有3000吨以上的黄金,且黄金交易继续活跃增长,同期央行黄金储备增长却不快,民间黄金储备是官方黄金储备三倍左右。  根据国家外汇管理局公布的数据,截至2009年末,中国黄金储备是1054吨,全球排名第五。2010年  “两会”期间,央行副行长、外管局局长易纲表示,过去几年里中国以比较合理的价格增持了400多吨黄金。而按最保守的估计,现在中国民间积累的黄金也已超过3000吨。根据世界黄金协会公布的数据,过去5年内,中国黄金消费需求平均年增速为13%。  民间黄金储备远超央行,大大增强了中国货币国际化之后的支撑力。2001年~2011年间,全球矿产金总量接近26000吨,其中全球官方增加1500吨,工业需求2000吨,其余22500吨新增矿产金都变成了民间黄金储备。中国民间储备的3000吨黄金,是自1985首饰金开卖以来接近30年的民间消费量。  这并不是结点,2009年,中国超过南非成为世界第一黄金生产国(实现313.98吨).2010年7月22日,中国人民银行会同国家发改委等六部委联合制定出台的《关于促进黄金市场发展的若干意见》,印度两万多吨的民间储备金(占全球11%左右)是中国的目标。在2009~2010年度,印度总额3290亿美元的居民储蓄中,78%的资产都是以黄金形式持有的,中国未必会这么激进,但黄金、美债、能源等外汇储备总量全球第一、结构均衡是央行追求的目标。  藏金于民之后是藏汇于民。  据路透社报道,今年5月至10月期间,以及从去年9月份以来的一年多时间里,非央行国外资产规模迅速扩张逾50%,净资产扩张逾80%。中国境内机构和个人持有外汇资产增加,使央行不必大规模购进外汇发放基础货币,直接避免了通胀。这使得人民币汇率进入升降双向通道,而非一味上升,外管局投资失误不可逆风险大大下降。正是在这一背景下,2010年12月31日,外管局公布《货物贸易出口收入存放境外管理暂行办法》,这一年开始,在温州试点境外直投风声不断,今年的温州金改,境外直投依然是一项万众瞩目的改革举措。既然允许民间增加持汇量,为这部分外汇增加投资渠道是当务之急,不能使用的货币无异于一张废纸。  目前我国官方外汇储备在3万亿美元以上,发达国家官方储备大多较低,民间外汇资产多,即所谓的藏汇于民。以2010年的数据论,日本、德国、英国、美国的民间外汇资产分别高达4.99万亿美元、6.91万亿美元、12.78万亿美元和15.4万亿美元。日本官方外汇储备只占整体储备的17.6%,未来中国外汇储备如果继续增长,大部分将储藏于民间。  由于中国出口红利正在逐步消失,未来民间储备增长将不会像黄金一样大幅上升,未来官方储备下降、民间储备上升是常态。  民间资产增加,黄金与外汇资产上升结构多样化,相当于有了定心砣,人民币利率与汇率的市场化速度增加。  从今年7月下旬开始,人民币由贬值预期转向升值预期,短短四个月,人民币兑美元汇价上升接近2.6%,升值速度之快,为2010年6月人民币重返升值通道以来罕见。而央行并没有大规模出手干预。今年5到10月,外汇资产月波动低于60亿元人民币,远低于2005年7月汇改以来逾2100亿元的月波动均值。这在过去10年的中国央行外汇操作史上绝无仅有,说明央行在试水,在试探中国市场的承受能力,同时也在试探人民币上升的空间。  中国的利率、汇率市场化前期破局。可以肯定,未来央行不会大规模发放基础货币或者连续降息,将继续鼓励藏汇于金、藏汇于民,同时推出更多、更复杂的投资产品盘活民间黄金、外汇资产,直接融资大幅上升,增速大大超过银行间接融资,理财产品还会盛行,境外直投试点在未来两年内并非不可预见,民间持有多种币种进行对冲风险成为常态。当然,上述热闹景象的背面是,投资领域的骗局可能会增加、不公平的霸王条款可能会增多。

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